בלוג מט"ח: סקירת שוק מטבע חוץ

ביום שישי נפל הדולר האמריקאי באופן גורף בשווקי הפורקס, בעקבות דו"ח חיובי במיוחד על מכירת הבתים בארה"ב והערות מפי נשיא הבנק הפדראלי, בן ברננקי.

האירוע המרכזי של היום, היה לכל הדעות הודעתו זו של ברננקי שבישרה על בואה של ההתאוששות, ולצדה הסתייגות על אודות קצב הצמיחה הקרובה, שכנראה יהיה איטי יחסי.

קצב מכירת הבתים הקיימים בארה"ב עלה בחודש הרביעי ברציפות, מה שמצביע על כך שהשפל במגזר הדיור כבר הושג - ומכאן צפויות עליות.

כרגיל, כל האינדיקטורים החיוביים הללו היוו תמרור אזהרה עבור משקיעי הדולר האמריקאי - המטבע שעולה כאשר האפיקים האחרים (כגון שווקי המניות) להשקעה נראים מסוכנים, ושיורד כאשר הציבור נוהר לבורסה.

בסיום יום המסחר, ירד הדולר ב- 0.5% ביחס ליורו (1.4323), ב-0.12% מול הדולר הקנדי (1.6505), ב- 0.43% מול הדולר האוסטרלי (0.8347), ב-0.75% מול הדולר של ניו זילנד (0.6821), וירד ב-0.44% ביחס לפרנק השוויצרי (1.0581).

מסחר ביורו. ביום שישי התפרסמו נתונים המצביעים על כך שהפעילות התעשייתית התכווצה באופן איטי מן הצפוי. במקביל, הראה הדו"ח כי מגזר השירותים, שספג ירידות במהלך 11 החודשים האחרונים, נותר ללא שינוי בחודש יולי והניע את היורו מעט מעלה.

נראה כי משקיעי המט"ח טרם הספיקו לעקל את החדשות הטובות שמגיעות מה-EUROZONE, בפרט מצרפת וגרמניה, דבר המצביע על הדואליות השוררת כתוצאה, בין היתר, מהצהרות מנוגדות שמגיעות מגורמים כלכליים רשמיים בארה"ב. בשבועות הקרובים יתברר קרוב לוודאי המצב באירופה.

בסגירת יום המסחר במטבע חוץ ביום שישי, עלה היורו ב-0.71% מול הין היפני (135.2), ב-5% מול הפאונד (0.8676), רשם ירידה של 0.3% מול הדולר הקנדי (1.5487), עלה ב-0.1% מול הדולר האוסטרלי (1.7155) וב-0.1% מול הפרנק השוויצרי (1.5159).

בלוג מט"ח: מה מתחדש בשוק?

"לאחר נפילה חדה בשנה החולפת, נראה כי הפעילות הכלכלית מתייצבת, הן בארה"ב והן מחוצה לה, והסיכויים לחזרה לצמיחה בטווח הקצר נראים טובים", כך אמר בסוף השבוע הנגיד האמריקאי, בן ברננקי.

בניגוד לברננקי, נשיא הבנק המרכזי של אירופה, ז'אן-קלוד טרישה, טוען כי "עדיין מוקדם לקבוע כי ההתאוששות הכלכלית תימשך". טרישה אמר עוד כי קובעי המדיניות צריכים להמשיך במאמציהם להשבת האמון הציבורי בכלכלות העולם.

בשוק המט"ח העולמי (פורקס) פורסם בסופ"ש בארה"ב מדד האינדיקטורים המובילים לחודש אוגוסט שעלה ב-0.6% - נתון נמוך יותר מצפי האנליסטים שציפו לעלייה של 0.7%. הנתון לחודש יולי עודכן לעלייה של 0.8%. מדד האינדיקטורים העיקריים הציג עלייה זההחודש הרביעי ברציפות.

שוק התעסוקה בארה"ב ממשיך לדשדש. אתמול פורסם בארה"ב נתון התביעות הראשוניות השבועיל קבלת דמי אבטלה הנתון הציג עלייה ל-576 אלף דרישות לדמי אבטלה - עלייה של 15 אלף דרישות חדשות לעומת השבוע שעבר. צפי האנליסטים היה אופטימי וצפה ירידה ל-550 אלף דרישות. הנתון לשבוע הקודם עודכן מעלה ל-561 אלף דרישות לעומת 558 אלף דרישותשנרשמו בשבוע שעבר.

לעומת זאת, נתוני מכירות הבתים הקיימים בחודש יולי בארה"ב שפורסמו בארה"ב בסוף השבוע, רשמו עליה נאה, ואף עלו על ציפיות האנליסטים. מדד מכירות הבתים הקיימים זינקו לרמת מכירות שנתית של 5.24 מיליון בתים בחודש יולי - זאת בהשוואה ל-4.89 מיליון מכירות בתים בחודש שלפני כן. ההערכות דיברו על רמה של כ-5 מיליון מכירות בתים, ולכן הנתון הנוכחי הפתיע מאוד לטובה.

הדולר הקנדי התחזק אתמול במסחר במטבע חוץ כאשר בסיכום השבועי התחזק בצורה משמעותית מול הדולר הירוק. התחזקותו של הדולר הקנדי נובעת מהמלצות מצד גולדמן סקס לרכישת המטבע וזאתמאחר והמטבע הקנדי מושפע רבות ממחיר הנפט בעולם שכידוע מתחזק.

הדולר איבד אתמול גובה מול השקל. הדולר נחלש ב-0.55% ושערו היציג נקבע ב-3.811 שקלים, אולם האירו היציג הוסיף 0.29% ל-5.4253 שקלים.

לקראת סוף השבוע לא פורסמו נתוני מאקרו חשובים בישראל, ובשוק ממתינים בדריכות ליום שני, אז תצא החלטת הריבית של בנק ישראל לחודש ספטמבר.

רבים צופים שהנגיד, שמעוניין לחזק את כוחם של היצואנים, לא יעלה את הריבית, שכן העלאת הריבית משמעותה חיזוק השקל מול הדולר האמריקאי, דבר שיחליש את כוחם של היצואנים.

החוזים העתידיים על הנפט למסירה בחודש ספטמבר בארה"ב סיימו את יום המסחר בעלייה של 0.16% ונקבע ב-72.54 דולר לחבית. העלייה במחיר הנפט נובעת מהאופטימיות ששאבוהמשקיעים מנתוני המאקרו המעודדים שפורסמו לאחר פתיחת המסחר בוול סטריט.

מחיר הגז הטבעי נפל לקראת הסופ"ש בניו יורק לשפל של שבע שנים, בעקבות גידול נוסף במלאי הגז הטבעי בארה"ב. החוזים על הגז הטבעי למסירה בספטמבר נסגרו במחיר של 2.945 דולר למיליון יחידות תרמיות בריטיות (Btu) - מחיר הסגירה הנמוך ביותר מאז אוגוסט 2002.

מתחילת השנה, נפל מחיר הגז הטבעי בניו יורק ב-47%.

בלוג מט"ח: הריקוד המשותף של וושינגטון ובייג'ינג

כידוע לכל מי שעוקב אחרי ההתפתחויות בשווקים הכלכליים הגלובליים, ושוק הפורקס בפרט, סין מכרה חלק גדול מאגרות החוב האמריקאיות שהיא החזיקה. לתומי חשבתי שמהלכיה של סין מול ובנוגע לארה"ב נובעים בעיקר ממניעים פוליטיים, אבל לשמחתי, למהלך האחרון היו מניעים כלכליים גרידא.

כל הדיווחים בחודשים האחרונים על שיפור במצב הכלכלי היו (ועדיין) אומנם מוגזמים, אולם אין ספק שפני הדברים נראים טוב יותר כרגע, וסין, לאורך כל הדרך, היתה אחת המדינות בהן, גם בימים הקשים ביותר, חשת שהדברים נמצאים תחת שליטה.

המדיניות בה נקטה ממשלת סין, של רכישה מסיבית של סחורות, השפיעה לטובה על התעשייה המקומית, ובעצם מעמידה לעתיד, ולאורך זמן, מלאי עצום של משאבים שנרכשו במחירים נמוכים במיוחד. מדובר במדיניות שנראית הגיונית עבור מדינה שמחזיקה בעתודות מט"ח בסך של 5 טריליון דולר (3 מתוכם ב-USD).

אז אם נחזור לרגע למכירת האג"ח האמריקאי של הסינים – על מה מעיד הדבר מבחינת סין? ראשית, ניתן להסיק שהסינים לא יכולים להמשיך במצב הנוכחי ושמצבם פחות איתן ממה ששיערנו. שנית, ניתן להסיק שגאווה סינית מסורתית שיחקה תפקיד באופן שבו דברים התנהלו בבייג'ינג.

ארה"ב, לעומת זאת, ממשיכה במדיניותה השנויה במחלוקת. פרסומים אחרונים מעידים על כך שהמדינה אינה מחדשת את מלאי הנפט הגולמי שלה – מדיניות מנוגדת לחלוטין לזאת של הנשיא בוש, שקבע שארה"ב לעולם לא תמכור את העתודות שלה ותמיד תחזיק במלאי מספק (אך לא גדול במיוחד), כדי לשמור על מעמד יציב בשוק הנפט וכן כדי לא להיות בנקודת חולשה בשום מצב.

כעת, כדי לממן את התוכניות הגנדיוזיות של הממשל שלו, ובהיעדר הכנסות מספקות ממסים, אובמה החליט לממן כל זאת באמצעות מכירת עתודות הנפט הגולמי של ארה"ב. הדבר הביא לעליות המחירים שאנו רואים בימים האחרונים.

מה קשר בין פעולות המכירה של שתי המדינות? כידוע לכם מפוסטים קודמים, מסחר במטבע חוץ ובין מדינות נעשה באמצעות הדורל האמריקאי. סין מוכרת כרגע דולרים כדי לממן את התעשיה שלה ואילו ארה"ב מוכרת סחורה כדי לממן את הגירעון שלה. שתי המדינות עושות זאת באמצעות כרסום הנכסים שלהן. ההשפעה על הדולר המידרדר, על כן, לא תיעצר כאן.

בלוג מט"ח: סין מוכרת אג"ח אמריקאי, מה זה יעשה לדולר?

גלשתי באתר של וול סטריט ג'ורנל ומצאתי שם פרט מידע מעניין ביותר. המידע הזה עשוי להשפיע משמעותית על המסחר בדולר ולפגוע בערכו של המטבע האמריקאי.

סין, המשקיעה הכבדה ביותר בשוק האג"ח הממשלתי בארה"ב ובעלת החוב הגדולה ביותר של ארה"ב, מכרה לפני כחודשיים חלק גדול מאגרות החוב של ארה"ב (שהיא אך רכשה כאמור).

האם מדובר במהלך מתוכנן, שנועד להגביר את אי היציבות במשק האמריקאי? לדעתי לא. אם תאזינו לקולות שעולים לאחרונה מבייג'ינג ושנגחאי, ותבחנו ניתוחים שונים של המצב, תבינו שסין פועלת בלית ברירה כשהיא מוכרת את האג"ח האמריקאי.

מדיניות ההשקעות הרבות של סין, שכללה רכישת סחורות בהיקפים עצומים, לא הוכיחה את עצמה, עם הירידה המשמעותית במחירי החסורות בחודשים האחרונים. בסופו של דבר, כאשר הכלכלה שלך מסתמכת על יצוא באופן כמעט מוחלט, קשה לקוות לטוב – כאשר כל העולם (כלומר הלקוחות שלך שאמורים לייבא ממך) נמצאים במצב קשה ויכולים לקנות ממך הרבה פחות.

התיאוריה גורסת שסין נצטרכה להשתמש בחלק מהאג"ח שרכשה (בסך הכל כשלושה טריליון דולר) – כדי לגייס כסף נזיל, והדבר כנראה מעיד על כך שלא הכל הולך חלק בממלכת הענק הרדום.

איך זה משליך על זירת הפורקס? אני חושבת שמי שמחזיק בפוזיציות ארוכות טווח על הדולר צריך להיזהר. העובדה הפשוטה היא שלסין יש השפעה עצומה כרגע על שוק המט"ח, מעצם גודלן של עתודות המט"ח שהיא מחזיקה.

אני לא חושבת שלסין יש כוונות שמטרתן פגיעה בדולר – אין להם אינטרס כזה, למרות שלמראית עין, סין פעלה לאחרונה כנגד הדולר ובשיתוף עם מדינות ה-BRIC. אבל גם אם אין לסין כוונות כאלו, יכול מאוד להיות, שהמהלכים הללו של מכירת אג"ח אמריקאי למרבה במחיר, יגרמו לפאניקה בשוק המסחר במט"ח, שאת צלקותיה ישא הדולר האמריקאי לזמן רב.

מסחר במט"ח: הדולר מאבד מומנטום, וזה לא מפתיע

בלוג מט"ח: האם המומנטום בורח מעט מהדולר האמריקאי? אל תגידו שלא הזהרתי אתכם מכך בשבועות האחרונים.

הבעיה היא, כמו שאני טוענת לא פעם, שכל הציטוטים האופטימיים אודות מצב השוק (ציטוטים שמשפיעים רבות על הדעות של מי שעוסק במסחר במטבע חוץ) מגיעים מפוליטיקאים בעלי אינטרס.

מיותר לציין, האמת מאחורי ההכרזות על ההתאוששות במשק האמריקאי (ושוב – אני עוסקת במשק האמריקאי הכי הוא הגדול והמשפיע בעולם) רחוקה מלהיות חיובית כמו שמציירים אותה אובמה, גיית'נר וברננקי, שכנראה התחמשו לאחרונה במשקפיים מאוד מאוד ורודות.

זוכרים שדו"ח האבטלה בארה"ב התפרסם לפני שבועיים בקול תרועה ונרשמה בו ירידה לרמה של 9.4% אבטלה? זוכרים שהזהרתי על כך שהמספרים האמיתיים גרועים הרבה יותר ממה שפורסם? אז השבוע הגיע התיקון למספרים, והדיווח תפס אנשים רבים מופתעים - נראה שאחרי חישוב מחודש, המספרים מדברים על עליה מ-200 אלף דורשי דמי אבטלה חדשים לכחצי מיליון דורשי דמי אבטלה חדשים.

ואם נסתכל על נתונים נוספים בארה"ב, הרי שהתמונה קודרת אף יותר: מדד אמון הצרכנים ירד בחדות בסוף השבוע בארה"ב, מדד המכירות הקמעונאיות צולל, מדד ההזמנות למוצרי טובין יורד אף הוא. אז אני חייבת לשאול: מהיכן מגיעה האופטימיות של מנהיגי הכלכלה בארה"ב? על רקע מה הם מתבססים כשהם מכריזים שהצמיחה צפויה להגיע ברבעונים הקרובים?

בעוד שמדינות רבות בעולם מתחילות לצאת מהמיתון אט אט – צרפת, גרמניה, ניו זלינד, אוסטרליה ויפן (שדיווחה על כך הבוקר) ואפילו סימנים ראשונים בישראל ליציאה מהמיתון – המצב בארה"ב נותר קשה. משופר אומנם, אבל עדיין רע.

ולא שאני מאמינה לחלוטין לנתונים שמגיעים מהיורו-זון (Eurozone) ומשאר המדינות שמדווחות על מעבר לצמיחה: המצב עדיין בעייתי ברבות המדינות המובילות בעולם. בריטניה, למשל, סובלת מבעיות קשות ויפן מסתמכת יתר על המידה על יצוא, מכדי לחוש בטוחה.

אז על מה ניתן להסתמך במסחר במט"ח? בעזרת אילו נתונים ניתן לבנות תמונה אמיתית ואיך נדע מה האמת מאחורי ההכרזות של פקידים ופוליטיקאים נלהבים? העיצה שלי היא – לכו על שילוב של ראש ובטן. אם תקראו את המספרים בקפידה ותקשיבו לתחושת הבטן שלכם, תוכלו ליצור עבור עצמכם תמונה כלכלית ברורה, שתעזור לכם להבין להיכן נושבת הרוח בשוק הפורקס.

בלוג מט"ח: על חשיבותה של הקידמה

בלוג מט"ח: לסחור באופן בטוח תודות לתוכנת פורקס מקוונת

בזכות התוכנות למסחר מקוון, המסחר ברשת הפך פתוח לכול. כיום ישנה גישה למקורות מידע רבים, החיוניים בעבור מסחר במטבע חוץ, שלא היתה בעבר.

כפי שכבר ציינתי בפוסטים קודמים בנושא, להישאר מעודכן בהתפתחויות המקרו כלכליות המקומיות והעולמיות הינו הכרח גמור עבור הסוחר המט"ח המתחיל והמתקדם.

ההטבות הגדולות ביותר שטמונות בתוכנת המט"ח הנן במסחר היומי, שכן הוא הפך לפופולארי מאוד בקרב המשקיעים והסוחרים בפורקס. תודות למסחר המקוון, מסוגלים המשקיעים להעריך את הסיכונים, את הרווחים ולשפר את אסטרטגיות המסחר שלהם.

עלי להדגיש את העובדה שהמסחר המקוון הינו מלאכה "שקופה", שכן הסוחר מסוגל לגשת לחשבון שלו מכל מקום ובכל זמן נתון, לפתוח ולסגור פוזיציות, להשקיע כספים וכו' . תוכנות אלה מציעות למשתמש סוג של "שקיפות", הווה אומר, שהסוחר יכול לגשת לחשבון שלו בכל רגע נתון, לבדוק מהן הפוזיציות הפתוחות והסגורות שלו ולנתח את התועלת והסיכון שכרוכים בפעולות שלו.

מערכות אלה למסחר במט"ח מסייעות רבות לסוחרי מט"ח במיוחד לאלה העוסקים במסחר יומי. עבור סוחרים אלה, קל כיום הרבה יותר ביחס לעבר להתחיל לסחור, שכן מסחר מדויק בפורקס נמצא נגיש לקצה האצבעות שלהם בזכות התוכנות המתקדמות שלא היו בעבר.

הנה יתרון נוסף של הרשת, אשר הפכה תחומים כה רבים למסחר גלובלי, וביניהם את המסחר במט"ח. אם בעבר, היינו תלויים בברוקרים, שיחות טלפון לבנק, בירורים שונים ומגוונים, כיום אפשר פשוט להפעיל את המחשב שלנו ולהתחיל לסחור. בהצלחה

ראש ממשלת סין: נמשיך להזרים כסף למשק

בלוג מט"ח: היצוא הסיני ספג מכה? סין תמשיך במדיניות התמיכה של במשק המקומי.

סין תמשיך במדיניות המיקרו-כלכלית הנוכחית שלה של עידוד הצריכה הביתית כדי למתן את השפעות המיתון על כלכלת המדינה - כך הצהיר ראש ממשלת סין, וון ג'יאבאו (Wen Jiabao) באתר הרשמי של ממשלת סין.

עוד אמר ראש הממשלה הסיני, כי השפעת הצעדים הכלכליים הנ"ל תלך ותתמתן במשך הזמן, וכי כלכלת סין עדיין נמצאת תחת לחץ הנובע מן הירידה בביקושי ליצוא מסין. האיש הבכיר בסין הוסיף ואמר כי "הסיבה בגינה נמשיך לדגול במדיניות הפיסקאלית הנוכחית הנה כי אנו ניצבים מול בעיות ואתגרים רבים". הדברים נאמרו במהלך נסיעה בת שלושה ימים שערך הנ"ל במחוז המזרחי של סין, ג'יאנג-סו (Jiangsu).

כספי התמיכה שהזרימה סין למשק בסך 4 טריליון יואנים (586 מיליארד דולר) המשמשים לסלילת כבישים, בניית שדות תעופה והנחת פסי רכבת, יחד עם הלוואות מסיביות, סייעו להתאוששות הכלכלית במהלך הרבעון השני של השנה. בזכות צעדים אלה, הצליחו התאגידים הגדולים של המעצמה להתמודד עם המיתון הכבד.

כלכלת סין הינה הכלכלה השלישית בגודלה בעולם, והיא רשמה גידול של 7.9% במהלך הרבעון השני של השנה ביחס ל- 6.1% של הרבעון הראשון של השנה. לעומת זו, נכון לחודש יוני, ירד הייצוא בחודש השמיני ברציפות, מה שהגביר, כאמור, את תלותו של המשק הסיני בצעדי התמיכה של הממשלה.

הצהרתו של ראש ממשלת סין מגבה הערות דומות מצד שלושה בכירים בכלכלה הסינית שנאמרו במהלך במסיבת עיתונאים בשבוע שעבר. כל אלה הפריכו את השמועות על הפסקת התמיכה הממשלתית.

יש לציין כי מתחילת השנה, עלה מדד המניות של הבורסה בשנחאי ב-79%. בכל הנוגע ל מסחר במט"ח, היואן הסיני (CNY) נחשב למטבע אקזוטי בין מטבעות הפורקס והוא נסחר כיום בערך של 6.8 מול הדולר האמריקאי.

בלוג מט"ח: על מכוניות חדשות, משומשות ומצבו של הדולר

בלוג מט"ח: ממשל אובמה הולך ושוקע בחובות. העיקר שלאזרחים יש מכוניות חדשות...


ביום רביעי פורסם בארה"ב דו"ח שהצביע בפעם השלישית ברציפות על עלייה בהזמנות ייצור, נתון מעודד לכל הדעות בעבור מגזר התעשייה והייצור. הדו"ח זכה לקבלת פנים מעורבת, שכן הדולר האמריקני ירד במקביל לירידה בבורסות בארה"ב (תופעה יוצאת דופן בניגוד לעלייה שנגרמת בדרך כלל בשווקי הפורקס כתוצאה מירידות בבורסות לניירות ערך).


יצא לי אתמול לצפות בתכנית טלוויזיה של רשת פוקס Fox Business Network, בה התראיין מומחה לכלכלה שניתח את הנתונים האחרונים והגיע לאותן מסקנות שלי: שהדוחות שמתפרסמים לאחרונה אינם משקפים את ה"תמונה האמיתית".


להלן מספר נתונים: לפני שלושה שבועות בערך, יצאה לדרך תוכניתה הלאומית של ממשלת ארה"ב המכונה "מזומנים לבעלי מכוניות גרוטאות" (ובאנגלית: "Cash for Clunkers"), המעבירה 4,500 דולר לכל אזרח שמעוניין לעשות טרייד אין על המכונית הישנה שלו, ולרכוש מכונית חדשה.


תכנית זו אמורה לעודד רכישות "ירוקות" של כלי רכב ולהפחית את פליטת כמות הגזים הרעילים באוויר. היוזמה הושקה באזורי "ניסיון" לפני חודשיים ולאור הצלחתה (האמריקאים הסתערו על סוחרי המכוניות) יצאה במתכונת לאומית בארה"ב לפני שבועיים. התכנית הייתה כה מוצלחת עד שהקונגרס האמריקני החליט לאשר עבורה שני מיליארד דולר נוספים ולהרחיבה.


כתוצאה מן היוזמה, הולכות ונעלמות המכוניות הישנות מ"המדפים" ומפעלי המכוניות שהיו סגורים מרבית השנה שבו לעבוד במלוא המרץ. במקביל, הזרים הממשל ליצרני המכוניות 10 מיליארד דולר. סכום, שנגרע מהחוב הלאומי האמריקני, שגם ככה רק הולך ותופח.


ישנו כיום מצב בארה"ב שבו אנשים שלא חלמו, ולא היו מסוגלים, לרכוש מכונית חדשה, רוכשים כעת דגמים חדשים בקצב של 450,000 בשבועיים האחרונים. ואתם יודעים מה? הם עושים זאת על חשבון הכנסות ממסים עתידיים, שאמורות לממן את פעילות הממשל בשנים הבאות. ארה"ב רק הולכת ושוקעת בחובות והתחייבויות עתידיות.


לדעתי לא מדובר כאן בתמריצים, אלא בצעד טיפשי למדי. שלא תבינו אותי לא נכון, התכנית עצמה טובה, היא מסייעת לציבור, ליצרנים, לעובדים במפעילים, אולם היא מטעה את המשקיעים, כי ללא הזרמת הכספים המסיבית, היו נמצאים המפעלים בגרעונות!


וכיצד כל זה קשור לשוק המט"ח? קשה לדעת, שכן המפעלים אכן פעילים, אולם על חשבון כספי הממשל. בחודש הבא יהיה ממשל ארה"ב בחוב אדיר בסך 13 טריליון דולר... הם חייבים 3 טריליון לסין, טריליון לרוסיה, ובמקביל, אמורים לאשר את חוק הבריאות החדש שיוסיף עוד לחוב! מה אגיד לכם, אין לי מושג כיצד כל זה ישפיע על שוק המסחר במטבע חוץ, אני מצדי, ממשיכה להאמין באוזי!

נתוני מאקרו טובים בארה"ב? לא צריך לקפוץ משמחה

בלוג מט"ח: למה אין צורך שתתרשמו מהשיפור בנתוני הנדל"ן בארה"ב

על פי המתרחש לאחרונה בחדשות הכלכליות, עושה רושם כי המצב הולך ומשתפר מבחינתה של כלכלת ארה"ב.

לדעתי, עדיין עומדת המעצמה האמריקאית דרך ארוכה - מספר שנים - טרם תצליח לחזור למצב שבו הם היתה נתונה לפני שלוש שנים

בימים האחרונים התפרסם בארה"ב נתון חיובי מן הצפוי שמתייחס למספר הבתים שעומדים למכירה - 3.6% בניגוד ל-3.2% שציפו תחילה. אופטימיות? לא בטוח. כבר היינו בסרט הזה, ואנו כבר יודעים כיצד לבחון את המספרים שמציגים בפנינו.

בעידן שבו כל כך קשה להשיג הלוואות, אין זה מפתיע כי שוק הנדל"ן מתפתח בקצב של חילזון, בעוד שהמומחים סבורים שזהו נתון חיובי. בימים הטובים היו מצפים לעלייה חודשית של 13%-15%, ברור לכולם שהמספרים משקפים מיתון, אולם לקפוץ משמחה נוכחה עלייה של 0.4% הוא דבר מגוחך לחלוטין!

לדעתי, המספרים (שוב) אינם משקפים את התמונה האמיתית. לפני כשמונה חודשים, בדיוק לאחר שנבחר הנשיא אובמה, החליט משרד הפנים האמריקני להתחיל נוהל של דיווח על בתים שעומדים למכירה, כולל עסקאות נדל"ן שטרם נסגרו.

כעת, כל אזרח אמריקני פלוני שירצה לרכוש בית בשווי של שני מיליון דולר, ויציע מחיר בעבורו, יופיע בסטטיסטיקה. בשלב הבא, ייגש האיש לבנק ויבקש הלוואה בסך 1.8 מיליון דולר שתאפשר לי לרכוש את הבית, ועדיין, אין ערובה כלשהי לכך שההלוואה תאושר (להזכירכם, דוגמה זו מתאימה לשוק האמריקאי, בישראל תנאי המשכנתאות שונים לגמרי).

אופק ופרספקטיבה הנם שני דברים שמאוד קובעים בעבור שוק המט"ח, בפרט אם מתכוונים להישאר שם לטווח ארוך. זה נכון שפוזיציות עולות ויורדות ללא הפסק, אבל תמיד כדאי להתמקד במגמות הסחר עצמן. הדולר נמצא במגמה של ירידה מזה מספר חודשים מול עיקר מטבעות הפורקס, ונראה שהמצב ילך וימשיך כך.

יש אשר יטענו כי הדבר נובע משיקולים של "בריאות" בעבור כלכלת ארה"ב: "כשהמניות עולות, אזי, יורדות מטבעות הפורקס". אולם הדבר לא תמיד נכון, ונראה לי שהמצב כרגע יוצא דופן ואינו עונה לתבנית פעולה זו. המלצתי לסוחרי המט"ח נותרת בעינה: המשיכו לבצע את המחקר שלכם ולעקוב אחר אירועי השוק!

הסחורות עולות? הנפט מרקיע שחקים - רוביני חושב אחרת

בלוג מט"ח: ד"ר DOOM שוב הולך נגד השוק.

אני אוכל להמשיך לדבר שנה שלמה (ללא הועיל) על הסכנות שכרוכות בלהקשיב להכרזות קובעי המדיניות.

כולנו כבר נוכחנו לדעת לא פעם שפוליטיקאים, כמו פוליטיקאים, נוטים לצאת בהכרזות אודות נושאים שעליהם אין להם מושג קלוש. איש לא יכול לחזות מה יקרה בכלכלת העולם ב-100%, ולכן העתיד עדיין לוט בערפל.

אחד מהאנשים היחידים שידע לחזות את המשבר הנוכחי שלב אחר שלב, וזכה בעקבות כך לכינוי Dr. Doom הוא פרופ' נוריאל רוביני מאוניברסיטת ניו יורק, שמספר שנים לפני פרוץ המשבר חזה אותו.

יתרה מכך, פרופ' רוביני ידע להציבע מראש על הבעיתיות שטמונה ב"נכסים רעילים" (toxic assets) שהציעו הבנקים הגדולים ללקוחותיהם כאפיקי אשראי. הוא גם חזה את האבטלה הגואה ואת נפילת הבנקים הגדולים בארה"ב ואף ציין שהכול יתרחש לפני 2010!

אתמול - דווקא בעיצומו של יום נוסף בו האופטימיות גואה בשווקים - חזר הפרופ' שוב לכותרות בעקבות תחזיתו על ירידה משמעותית במחירי הסחורות כתוצאה מן ההאטה מצד סין לרכוש באופן מסיבי חומרים כגון ברזל, נחושת וניקל. תחזיתו של רוביני מנוגדת להלך הרוח בשוק, על פיו כיוונו של מדד הסחורות הינו מעלה בלבד.

מה אני יכולה לומר, מבט אחד על שוק הפורקס יגלה שהאוזי והקיווי (הדולר האוסטרלי והניו זילנדי) שמתנהגים על פי מחירי הסחורות, נמצאים במצב טוב. אז מה עלינו לעשות? מבחינת התחזיות, זה רוביני נגד שאר העולם, ולא בטוח שד"ר DOOM מפסיד...

תבינו, רוביני, שקבע כי יהיה מיתון כאשר כולם עדיין היו עדיין שרויים עמוק באשלית השגשוג, זכה למעמד אגדי, וכעת יש ביכולתו אף לקבוע את המהלך הבא בשוק בכוח הערכתו בלבד. מילה אחת של רוביני - והשווקים עצמם כבר מגיבים.

יורו-דולר: מסחר בצמד מטבעות EUR/USD

בלוג מט"ח: מה אתם יודעים על צמד המטבעות יורו/דולר – EUR/USD?

אין ספק כי צמד המטבעות EUR/USD הינו הצמד המבוקש ביותר למסחר הפורקס הגלובלי. כולם אוהבים לסחור בצמד הזה, וקרוב לוודאי שגם אתם בחרתם או תבחרו בו פעם.

הדבר בא גם לידי ביטוי בבנקים הגדולים בארה"ב, שם מציבים בכל דסק מסחר לפחות סוחר מט"ח אחד המתמסר לצמד יורו/דולר (להבדיל מהצמדים פאונד/דולר או אוזי/דולר). מעט היסטוריה: צמד המטבעות יורו/דולר מעמיד את המטבע הירוק האגדי מול המטבע שמאחד כיום את ה"יורו-זון"-Eurozone – היורו.

ה"יורו-זון" הינו קובץ מדינות באיחוד האירופי, שבחרו בשנת 1999 לוותר על המטבע הלאומי שלהן לטובת מטבע אחיד. בהינף יד, נעלמו מן העולם המארק הגרמני, הלירטה האיטלקית, הפרנק הצרפתי ומטבעות נוספים ופינו את מקומם ליורו.

המדינות שכיום נמנות על הירו-זון הן: אוסטריה, אירלנד, בגליה, גרמניה, הולנד יוון, פינלנד, צרפת, איטליה, לוקסמבורג, פורטוגל, סלובניה וספרד. כולן כפופות למדיניות פיסקאלית אחידה שמגדירה, בין היתר, יחס נתון בין הגירעון התקציבי לתל"ג בשווקים שלהן.

בנוסף לכך, כפופות הנ"ל למדיניות מוניטארית אחידה המוכתבת על ידי הבנק האירופאי המרכזי (European Central Bank-ECB). כיום מהווה היורו-זון חטיבה כלכלית אזורית ששווה בערכה ומימדיה לתל"ג ולאוכלוסיה של ארה"ב.

נהוג לצטט את ה-EUR/USD כמספר הדולרים פר יורו, לדוגמה, שער של 1.4000 של היורו דולר, פירושו שנדרשים 1.4 דולר כדי לרכוש יורו אחד. בצמד זה, מהווה היורו המטבע הבסיס, בעוד הדולר מצוטט כמטבע משני ולכן:

1. ה-EUR/USD נסחר בסכומים שנקובים ביורו. בפלטפורמות מסחר מקוונות, ישנן חבילות סטנדרטיות של 100,000 יורו, וחבילות "מיני" של 10,000 יורו.

2. ערך הפיפס נקוב בדולרים.

3. סכומי הרווח וההפסד מצטברים בדולרים. בעבור פוזיציה סטנדרטית נתונה, כל פיפס שווה ל-10 דולר; בעבור חבילת "מיני", כל פיפס שווה לדולר אחד.

4. בפלטפורמות של מסחר אונליין, נעשים חישובי ה-margin בדרך כלל בדולרים.

ישנם נתונים נוספים שכדאי לדעת על צמד המטבעות המפורסם הזה, אולם נראה לי שבתור התחלה, זה יספיק – בהצלחה במסחר!